GameStop -hörsel: Vad är 'avvecklingstider' och varför spelar de någon roll vid aktiehandel?

Uppgörelsestider refererades av vittnen vid en kongressförhandling om GameStop -aktier. Några på Wall Street säger att reglerna är föråldrade.

GameStop -hörsel: Vad är

Om du ställde in dig på torsdagens kongressförhandling om GameStop köper vansinnet, kanske du har hört någon börsjargong som plötsligt har blivit nationellt uppmärksammad. Som uppgörelsestider, till exempel.



Det är ett koncept som flera av förhörets stjärnvittnen, inklusive Robinhoods verkställande direktör, Vlad Tenev, har refererat till i sina skriftliga vittnesmål. Specifikt efterlyser Tenev och andra Wall Street -ledare snabbare avvecklingstider i börshandel.

ny anställd själv introduktion e -post

Om du undrar vad det betyder, här är dina frågor, besvarade:



Vad är avvecklingstider?

Avräkningstider avser när aktiehandel är, avklarad. När ett köp eller en försäljning beställs byter kontanterna inte ägare omedelbart, utan snarare vid tidpunkten för avveckling - som för närvarande sker på T+2 -basis, eller två arbetsdagar efter det faktum.

Varför spelar de någon roll för mäklare?



Det beror på regler som fastställts av Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), ett centralt börsmarknad genom vilket miljontals köp-/säljtransaktioner behandlas. Eftersom säljare faktiskt inte kompenseras förrän två dagar senare, i slutet av en handelsdag, kan DTCC kräva att mäklare ställer säkerhet för det nettobelopp som är skyldigt för alla sina transaktioner. När köp och försäljning är ungefär lika kan det vara ingenting. Men när det finns många köp och få sälj (ahem, GameStop) kan det vara väldigt stort.

Vad är meningen med dessa regler?

DTCC finns för att skydda investerare och aktiemarknaden genom att se till att mäklare faktiskt kan säkerhetskopiera de affärer de gör. Allt handlar om riskreducering - och med Robinhood och GameStop blev det väldigt, väldigt riskabelt.

hur man lägger till någon i whatsapp -chatt

Vad hände där?

Vissa mäklare, som Robinhood, låter investerare handla på marginal, vilket innebär att investeraren vanligtvis betalar mellan 50% -90% av inköpspriset medan mäklaren tar tillbaka resten med ett räntelån till köparen. Men med flyktiga aktier som GameStop, som kan sjunka snabbt inom några timmar, finns det en risk att mäklaren - som måste ha en aktie tills en handel är klarad - inte kommer att ha medel för köp till sina ursprungliga, högre priser två dagar senare. Om det händer måste DTCC hantera standard - alltså ju större risk, desto större säkerhet.



Så småningom hade Robinhood bara inte kontanter för att betala säkerheten - därav likviditetskrisen och handelsrestriktioner.

Så hur skulle snabbare avvecklingstider hjälpa?

Ju mindre tid det finns för potentiell volatilitet mellan handelsorder och uppgörelser, desto mindre säkerhet måste en mäklare ställa.

Den befintliga tvådagarsperioden för avveckling av affärer utsätter investerare och branschen för onödiga risker och är mogna för förändring, skrev Tenev i sitt vittnesbörd.